佐贺：集成灶 家电新领域渗透率持续提升中银饰

集成灶是近年以来在家电当中，难得的渗透率能持续提升的细分行业，同时也是第三个过百亿的厨电单品。集成灶目前在国内还处于起步阶段，随着行业两大痛点逐步解决，集成灶渗透率在未来还有持续提升的空间。

目前行业格局清晰，龙头企业近两年陆续上市，正借助资本力量扩大市场份额。家电板块经常会出一些大单品，如当年的豆浆机，以及最近这两年的洗碗机、酸奶机、蒸汽锅等，这些明星爆款产品陆续成就了九阳股份和小熊电器等长牛股。或许会在不久将来集成灶这个板块也能诞生长牛标的。

集多优点于一身

集成灶的推出虽然最早可追溯到2003年，但由于产品结构设计缺陷明显，真正开始量产的时点应该是在2008年之后，标志性产品是侧吸式集成灶的推出，直至今日侧吸式集成灶还是主力军。

集成灶是指将油烟机、燃气灶合二为一，并搭配消毒柜、储物柜、蒸箱、烤箱等可选模块，集成具多功能的新型厨电产品，这种产品在国外已经相当普遍，像在英国厨房中，电炉和烤箱、保洁柜都是集成在一个台面中。

相比传统油烟机，集成灶的优点很明显：

首先，功能性强，集吸油烟机、燃气灶等多种功能于一体，吸烟指标与传统油烟机接近，吸烟噪音更低;其次，传统油烟机控烟能力相对较差，油烟容易扩散，污染室内空气(家里做饭的时候是不是经常在客厅都能闻到炒菜味乳化机道)，而集成灶采用侧吸式、下排式技术，通过缩短距离实现高吸净率，可避免油烟过脸，更符合新消费群体追求健康经济的趋势。

再者，在房价高企的背景下，很多消费者住房面积并不会太大，像万科常年售卖的房子中，144平米以下的占比最近五年在90%以上，据奥维云网的数据，国内消费者家庭厨房面积占比在8平米以下的，占比超过75%，面对小户型空间的极致利用，集成灶相当适合，集成灶能大幅节省厨房空间，更便于清洁维护。

渗透率还能持续提升

从大行业看，我国家电市场赛道面临切换，逐步从产品企划转向场景企划、客厅经济慢慢转向了厨房经济，奥维云网数据显示，2020年厨房场景市场容量为2907亿元，超过客厅场景容量成为2020年中国家电市场场景容量之首，而集成灶也成为厨电行业第三个规模过百亿的厨电产品。

行业迎来发展新机遇。我国厨电市场韧性强，空间大，在居民收入水 平、健康意识、城镇化、地产、旧改等因素驱动下，厨电市场需求持 续释放。在厨电行业增长逻辑框架下，新消费群体对于健康经济和产 品品质的追求提高，叠加我国中小户型及开放式厨房比重较高，集成 灶良好吸烟指标、高吸净率、节省空间、健康等优势逐渐凸显，行业 迎来良好发展机遇。目前，行业主导品牌格局逐渐清晰，专业品牌竞 争格局梯队分化，美大、火星人位居集成灶行业第一梯队，帅丰、亿 田、佐贺等企业紧随其后。

集成灶市场成长迅速，已从导入期逐步进入成长期。2015 年至 2019 年集成灶行业零售额年复合增长率达 34.98%，零售量年复合增长率达 32.08%，行业呈现快速上升的趋势。我们预测到 2025 年集成灶市场规 模(零售量)乐观、中性、保守预期分别为 589.1、460.6、332.1 万台， 对应年复合增长率 19.87%、14.12%和 6.89%。

产品力不断提升。经过十几年的发展迭代，我国集成灶产品力不断提 升，集成灶产品功能多样解决用户痛点，消毒柜款集成灶、蒸箱款集 成灶、蒸烤一体款集成灶占据集成灶产品主要份额;新品爬坡迅速， 集成灶产品结构升级趋势明显，量价齐增，步入产品结构升级红利期。集成灶产品呈现功能更加多样化、智能化发展趋势;主要集成灶上市 企业产品拓展呈现从集成灶到更多集成产品转型趋势。

销售渠道不断拓展。集成灶的销售渠道相比其他厨电更为前置，通过 KA 卖场、TOP/地标、区域连锁、专卖店/经销电缆带店、建材家居等线下零 售渠道，天猫、京东等线上零售渠道以及工程等销售渠道销售给终端 消费者。工程渠道随着精装修政策驱动，有望逐步提高占比。随着集 成灶行业的快速发展，其销售渠道不断拓展，在疫情催生下集成灶线 上渠道占比提高;伴随集成灶安装条件逐步改善，集成灶家电化将成 趋势，集成灶建材渠道向家电渠道转移。

我国厨电产品保有量较低。油烟机和冰箱、洗衣机均具有一户一台的属性，但从我国 家庭白电和油烟机每百户拥有量数据来看，油烟机与白电还存在较大差距。国家统计局数据显 示，2019 年我国城镇和农村居民平均每百户年末排油烟机拥有量为 81.7 台和 29 台，均低于同 期洗衣机、电冰箱、空调数据，从保有量角度来看，我国油烟机市场特别是农村市场空间较大。

两个痛点将逐步解决

留给集成灶的发展空间是足够的，产品的发展势头也很好，那么，集成灶为什么还没有像豆浆机那样风靡一时，或者说被广大消费者熟知。主要有两个原因：第一是渠道。类似油烟机、冰洗等大件家电，线下渠道是主要的方式，同理，集成灶也是这样的，2018-2020年线下零售渠道占比分别为82.9%、79.3%、74.9%。但是要知道，传统油烟机已经是深入人心的产品，而集成灶是新产品，定制的属性更强，更需要推广，要让消费者了解产品，或深入体验。近几年各大品牌商通过直播等方式加强网上销售，可以看到，线上渠道最近三年已经是逐年递增之势，但渠道的变革仍需要时间磨合。

第二则是安装条件。以前新建住宅基本上标配的烟灶，毛坯房也多是将烟灶通道口预留在厨房上方位置，预埋电源插座也是在上方，这就导致了集成灶安装需要重新增设烟道和线路，安装过程中安装师傅也要频繁上门，成本也就上升了。可喜的是，一些省份开始出台政策为集成灶预留烟口，比如说浙江省。此外，精装修费占比的提升，在一定程度上对集成灶的推广起到效果，品牌商直接与地产开发商结合，在毛坯房的阶段就将安装所需配套全部做完了。

行业格局清晰

从行业格局看，目前集成灶行业已经形成了完整产业体系，业内企业众多，市场化程度较高，整体市场竞争较为激烈，格局相对分散。根据奥维云网数据，2020年我国集成灶线上品牌193个，机型1537个，线下品牌73个，机型574个。2020年迎来集成灶企业上市的小高潮，2012-2019年，浙江美大是集成灶行业唯一的上市公司，随着行业规模的不断扩大，集成灶的竞争格局也进入了新的阶段。

总而言之，集成灶经历了快20年的发展，今天已然进入到最为关键的成熟阶段，集成灶产品的特点与优点已经开始为消费者所认知，不需要再做产品的普及教育工作了，在集成灶产品推广宣传效果与市场营销的时间效率也大为提升，非常有利于品牌厂商与渠道经销商的销售规模快速扩大。

我们知道这两年的集成灶产品正面临快速升级，以传统‘烟灶消’集成灶正快速向奇石蒸烤一体集成灶快速升级，蒸烤一体集成灶以超强的实用性体验(可融合蒸、烤、煎、炸、爆炒等多做烹饪方式于一身)、超节省厨房面积空间(融合了多种厨房电器于一体)、烹饪效率高(30分钟可烹饪好一桌家宴)而被消费群体所喜爱与接受，能够满足各种烹饪与饮食习惯的消费群体，集成灶的市场消费需求与利润空间被进一步放大了。在厨电行业增长逻辑框架下，新消费群体对于健康经济和产品品质的追求不断提高，叠加我国中小户型及开放式厨房比重较高，我国集成灶行业迎来良好发展机遇。集成灶具有的产品独特价值与功能，助推了集成灶成为市场热销的必然性。

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